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管清友

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全球流动性过剩与石油市场风险  

2007-09-05 17:50:09|  分类: 理论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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全球流动性过剩与石油市场风险

管清友

摘要:在全球流动性过剩的背景下,国际油价进入新一轮上升周期。中东石油出口国受益于油价上涨,产生了大量的石油美元,国内资产价格暴涨。石油美元的流向和用途对世界经济具有重要意义,石油美元被大量储蓄起来降低了总需求,也加剧了全球经济失衡。美元未来走势、流动性过剩下投机资本的盛行给石油市场的未来增加了不确定性,石油-美元计价机制面临的挑战和次级债危机引发的金融动荡也预示着石油市场风险增大。

关键词:流动性过剩 石油市场全球经济失衡 石油美元

   

OIL MARKET IN THE UNBALANCE OF GLOBAL ECONOMY

 

 

Abstract: Under the circumstances of global economic unbalance and excess liquidity, the oil price is experiencing a new upward cycle. Benifiting from oil price upward, Middle East oil exporters engendered abundance petrodollars and resulted in inner assets rising suddently and sharply.The directions and purposes of petrodollars have influential effect to global economy. Petrodollars were saved up largely so that reduced aggregate demand and induced unbalance of global economy. The future trend of U.S Dollar and the prevailing speculative capital under the excess liquidity will both enhance the uncertainty of future global oil market,what’s more, the challenges faced by oil-dollar pricemaking mechanism and financeturbulence induced by Sub-prime Loan Crisis also indicate the upward risks of global oil market.

 

Key words: Excess Liquidity;Oil Market;Unbalance of Global Economy;Petrodollars

简单的结论

 

在全球流动性过剩的背景下,石油市场是流动性的重要出口。油价的暴涨不仅给产油国带来了丰厚的收益,也给石油市场和世界经济带来不可预知的风险。尽管关于流动性过剩和经济失衡的成因仍然存在争论,但通过主要经济体之间的国际协调缓解流动性过剩,降低国际金融市场特别是石油市场风险是一条必经之路。其核心议题不是是否回归金本位或坚持美元本位,而是在坚持纸币本位的前提下控制全球货币发行,避免国际金融市场大起大落,防止世界经济在通胀-通缩的链条上恶性循环。石油市场的风险根源于全球经济失衡和流动性过剩,也受到来自投机资本、计价机制以及衍生工具风险的影响。石油市场的未来充满不确定性,而我们也很难预知未来。次级债危机引发的金融动荡已经给石油市场乃至整个国际金融市场敲响了警钟。不可能的事情经常发生,我们最好有所准备。

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